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企业在扩张期融资失败的一个常见原因是前几轮

  B 轮融资在印尼很稀缺,但在 YC Ng 看来,原因并非当地缺乏愿意在初创企业扩张阶段提供资金的投资人。YC Ng 是 Latitude Venture Partners (LVP) 的合伙人,后者是印尼财团金光集团 (Sinar Mas) 新成立的风投分支。

  B 轮投资的稀缺让大家意识到融资具有缺口。人们认为,之所以有这样的缺口,是因为大多数风投机构更倾向于投早期项目,导致印尼缺少关注 B 轮的投资人。

  YC Ng 于5年前在英国开始了自己的投资生涯。他指出,企业在扩张期融资失败的一个常见原因是前几轮估值过高。

  估值过高意味着企业融到的资金多于它们实际所需的,这会让它们背负不必要的负担和期望,导致决策失误,资金滥用。

  LVP 由金光集团第三代继承人 Linda Wijaya 领导,重点关注医疗领域,自今年年初成立以来,LVP 已经见识过相关企业开出的天价,YC Ng 说。公司希望提升现有企业对估值的认识,同时,它也自己投资了一个孵化器项目。

  “考虑到当前市场上估值普遍偏高,我们也在企业孵化上做了投资。我们会从医院和潜在顾客的角度发问,致力于为志同道合的创业人士提供帮助,为他们的项目提供支持,”YC Ng 说。

  LVP 透露,公司目前正在开发一款针对当地医疗市场的产品,将于明年面市。至于投资方面,YC Ng 表示,LVP 会在全球范围内开展不同规模的投资。

  在接受 DEALSTREETASIA 采访期间,YC 介绍了 LVP,也分享了他个人对印尼科技投资市场的看法。

  我们不是金光集团的 CVC,但我们的投资必须是战略性的,且能给印尼市场创造实在的价值。

  我们目前主要关注的是医疗领域,因为我们认为这是市场上最有潜力的领域。我想我们80%的精力都集中在医疗上,剩下的分散于金融科技、大数据和人工智能。这些是我们重点关注的领域。

  我们在地域上没有侧重,主要看的还是投资领域。我们最关注的是医疗,但其实各个领域都是有联系的。比如图像识别,其它公司可能会把它应用到公共和私人安全领域,用于提升安全性,这是很好的应用场景,但除此之外也有其它有意义的应用场景,比如医学影像、X光/核磁共振、CT影像等等。

  印尼的风投机构越来越多,这意味着初创企业能获得的资金支持也越来越多。这对当地初创生态而言是好事,但有没有什么我们需要警惕的问题?

  我们来看两三个核心趋势。首先,资金肯定是越来越多了,有国内的也有来自海外的,但投资人还是当地的比较多,典型的有高净值人群和投资家族。其次,资金多了,但可以投资的项目却似乎很少。大家都在做同样的事——投电商、建平台、打造创业社区。

  在我看来,无论是哪个时代的创业者,如果他们创办的公司在商业逻辑上不成立,最终都会失败,我在英国看过很多这样的例子。或许他们是以西方(如今也可能是东方)某个成功企业为榜样,想把它们的模式复制到当地,但这是不是真的可行?就因为别人在其它地方做成功了,不意味着在这里也行得通。本地化很重要——非常重要。我已经看到许多(短期来看)逻辑不成立的项目,但这或许也是市场正常演化的一部分。

  创业者注定要不走寻常路,因此,即使你告诉他们某件事行不通,他们也不一定会听。创业者都是固执的,这其实是很好的特质。从数据上来看,他们中的大多数最终都会失败,但当前的融资趋势也许能让他们更快地学习成长。我认为这对当地的初创生态很重要。

  我们知道,项目估值一直在往上走,你觉得最终会是什么样的局面?我们现在看到的是泡沫吗?

  大家都说是泡沫。但我认为,并不是泡沫。泡沫的特点是,当它破裂后,大众市场会受影响。我觉得和1998年或2007年相比,如今的科技市场还是相对克制的。即使这个泡沫破了,大众也不会因此损失财富,因为大部分资金都来自私人资产。

  作为一个受过经济学相关教育和培训的人,我相信市场是有某种平衡存在的,起起落落是正常的。事实上,企业只在乎融资和估值才是我们今天市场中更大的威胁。

  说到印尼甚至整个东南亚所谓的B轮融资缺口,首先,你认为真的有这样的缺口吗?其次,初创企业滥用资金是不是出现这样缺口的原因之一?风投机构会不会觉得B轮阶段没有太多优质的初创企业可投?

  人们谈到B轮融资缺口的时候,大部分人都认为是市场缺乏关注B轮的投资人导致的。我不太认同这个观点。

  作为曾经的企业经营者,我感觉,一个好的创业者总能融到钱,无论通过什么方法,从什么地方,向什么人。大多数时候,优秀的企业总能融到资。

  总的来说,现在的情况是资金很多,但(优质)项目很少。随着印尼市场继续在世界舞台上提升其影响力,越来越多财力雄厚的机构投资者开始在这里布局,在这一背景下,好的公司一定能获得它们所需的资金支持。


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